【正确答案】(1)第一步：判断是否存在套利机会。判断准则：实际市场上的3年到5年的远期利率是否等于理论上的远期利率。首先，计算理论上的远期利率：
e^3×4％×e^2×r=e^5×8％
解得：r=14％
理论上的远期利率大于实际市场上的远期利率，即远期利率低估。存在套利空间。
第二步：按照4％的利率借入100万资金，并按8％的水平贷出，期限5年。
第三步：同时，按照10％的水平，借入2年的资金，金额为112．4864万元。刚好能够偿还3年后到期的贷款。
到第5年末，应偿还银行136．1085万元。而贷款所得本息和为146．9328万元。所得套利利润为146．9328一136．1085=10．8243万元。
(2)为了避免套利活动的产生，3年到5年的远期利率应该定为14％。
1．B此题考查不同利息本质理论的观点辨析。A资本生产论认为，资本、土地和劳动力是生产的三要素，具有生产力，类似工资和地租，利息就是资本提供服务的报酬。B节欲论利息是资本借出者牺牲自己的当前消费来增加资本的收入。C时差论认为利息是时间的报酬。D流动性偏好论认为货币的流动性会给人们带来正的效用，人们更偏好于货币的流动性，所以，利息便是人们放弃货币流动性的一种报酬。