单选题下列房地产经营模式中，现金流出不包括“运营成本”的是______。

A、购买—更新改造—出售
B、购买—持有出租—出售
C、开发—持有出租—出售
D、购买—更新改造—出租—出售

【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 运营成本是在持有出租环节中才有的概念。