结构推理
某公司经批准进行股份制改造,需要进行资产评估,在对该公司历年经营情况和未来市场变化进行充分的分析研究后,预测其未来5年的收益情况如下表。以第5年的现金净流量作为以后各年的现金净流量,确定的折现率为10/%,评估该公司资产的总价值。
单位,万元
项 目第1年第2年第3年第4年第5年
营业收入1 1001 2001 3001 4601 710
减:营业成本550600680700830
期间费用120125130180200
营业税金3638.4040.54554
加:营业外收入11111
减:营业外支出99.501010.511
利润总额386428.10440.50525.50616
减:所得税(33/%)127.38141.27145.37173.42203.28
净利润258.62286.83295.13352.08412.72
折 旧6062.5646870
追加投资支出5060708090
【正确答案】解:(1)根据现金净流量=税后净利润+折旧-追加投资支出,计算未来5年现金净流量及现金净流量现值如下.
项 目第1年第2年第3年第4年第5年
现金净流量268.62289.33289.13340.08392.72
现值系数(10/%)0.9090.8260.7510.6830.621
净现值244.18238.99217.14232.27243.88
5年净现值=244.18+238. 99+217.14+232.27+243.88=1 176. 46万元)
(2)第6年后每年现金净流量现值392.72/10/%× 0. 621=2 438.79(万元〕
(3)资产评估总价值为:1 176.46+2 438.79=3 615.25(万元)
【答案解析】