问答题万成保险公司战略、财务战略案例
[案例背景与要求]
甲公司是一家主营钢铁生产的民营企业，资产达到1100亿元，年产钢能力超过3000万吨，年营业收入超过1400亿元。从开始创办至2005年，该企业从未从中国证券市场上筹过一分钱，完全依靠自有资金滚动发展而来。正是因为没有外部融资，因此该企业成本意识非常强烈，是中国成本最低、生产效率最高的钢厂。
2005年，国家出台钢铁产业规划，原则上不再审批新建项目的建设规模。在此背景下，该企业开始走上以资本为纽带的整合外延式扩张之路。2006年，该企业收购一家地方性钢铁企业A企业。A企业在收购前是亏损的，但收购后两年就扭亏为盈。主要原因是：
(1)A企业在被甲公司收购前，银行不愿意贷款给它，收购之后，凭借甲公司的信誉，A企业很容易获得银行贷款，仅银行贷款利息一年可以节省8000万到1个亿；(2)原来A企业的钢渣都浪费了，收购之后，钢渣再利用这一项目又可获得收益近亿元；(3)收购之后，A企业使用氧气的成本也降低了50%；(4)通过向A企业输出管理和文化，极大提升了A企业的制造水平。
除了收购钢铁企业，甲公司于2006年联合国内几家钢铁企业参股了某外资企业，该外资企业拥有250万～300万吨的铁矿石储量。同年又在澳大利亚建立全资子公司，力图以此为桥头堡，进一步渗透澳大利亚丰富的铁矿资源。
作为一家钢铁企业，甲公司也面临着中国钢铁业产能过剩的尴尬局面。为了企业的长远发展，甲公司于2007年与国内几家金融企业联合建立了万成保险公司。
万成保险经营的核心业务都以提供单一保障为目标，产品包括财产保险、人寿保险、养老保险、医疗保险等，这些产品均处于领先地位。在整个保险市场中还有几个主要的参与者，它们的营运方式与万成保险相同。
保险行业在兴起阶段，市场不成熟，消费者对保险处于观望态度。国民对保险的意识较弱，人们相信养儿防老，对保险公司并不太信任，这主要是由于保险市场普遍采用佣金制，导致保险公司代理人的短期行为较严重，只注重销售新单而忽视业务质量后续服务。
随着经济发展进入高速成长阶段，国民可消费的收入增多，对健康及生活保障的要求提高了很多。在消费市场上的保险产品多是单一险种的产品，如财产保险、人寿保险、养老保险、医疗保险等，而这些产品一般在各保险公司都能提供，所以国民对保险公司的可选择性较强。可是，国民对于保险代理人或中介机构销售保险后的服务质量(特别是在客户提出理赔申请时)还是抱着怀疑和不信任的态度。
在其他一些发展中国家，保险业发展的一大趋势就是保险业务与银行之间的互相融合。银保合作不但实现了业务互补的目标，同时让保险公司能够有效利用银行强大的定点销售渠道。
2010年，万成保险公司管理层团队在讨论公司未来三年的业务发展目标及计划后，得出以下的初步结果：
方案(一)：制定新的密集型战略。不再只销售单一保险业务，参考发达国家的成功案例，利用银保跨行业合作的概念，在全国推出含储蓄成分的保险产品或其他含保本、投资和多种保险元素的综合性产品。
对于此方案，万成保险的首席执行官李大辉认为在实施此战略的时候，应根据地区特性、消费者特性或期望来实施这战略。
方案(二)：推行电子商务，开拓网上业务。利用互联网的平台提供不同资讯和服务，其中包括让客户可以在网上查阅或下载有关万成保险各类险种的信息、进行网上购买、享用更及时和方便的在线客户查询服务、以及提出理赔申请等。
对于此方案，万成保险的管理团队一致认为首要任务是设立一个专用的信息系统处理电子商务交易。
[要求]

问答题简要分析该企业2006年采取的战略类型。

【正确答案】该企业2006年采取的战略类型是横向一体化和后向一体化。一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向扩大业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长。 2006年，该企业收购A企业属于横向一体化。横向一体化是指收购、兼并或联合竞争企业的战略。主要目的是减少竞争压力、实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势。 2006年联合国内几家钢铁企业参股某外资企业，该外资企业拥有250到300万吨的铁矿石储量。这属于后向一体化。后向一体化是指企业介入原供应商的生产活动。

【答案解析】

问答题简要说明2007年，甲公司与国内几家金融企业联合建立万成保险公司所属的战略类型，并简要分析该种战略的优缺点。

【正确答案】2007年，甲公司与国内几家金融企业联合建立万成保险公司属于多元化战略中的不相关多元化。多元化战略有利于实现规模经济，分散企业的经营风险，增强企业竞争力。但该战略也存在分散企业资源、增加管理难度和运作费用等问题。

【答案解析】

问答题简要说明密集型战略的内涵，指出万成保险公司管理层团队所提方案(一)中有关开发综合性保险产品所属密集型成长战略中的哪种细分战略类别。

【正确答案】密集型成长战略，也称为加强型成长战略，是指企业充分利用现有产品或服务的潜力，强化现有产品或服务竞争地位的战略。密集型战略可分为：①市场渗透战略；②产品开发战略；③市场开发战略。方案(一)中提及利用银保跨行业合作的概念，推出含储蓄成分的保险产品或其他含保本、投资和保险元素的综合性产品。在产品功能概念中，这是一种新的产品，属于密集型成长战略中的产品开发战略。

【答案解析】

问答题方案(二)提出推行电子商务，简要分析该方案在销售方面所支持的是密集型战略中哪种细分战略类型并说明原因。

【正确答案】方案(二)在销售方面所支持的是密集型战略中的市场渗透战略。在万成保险利用互联网进行电子商务的方案中，主要是提供与现有产品相同的服务。在产品的本质上没有改变，只是将现有产品放在网上推广，增加客户的接触点和扩大零售途径渠道，从而希望增加市场份额。这是密集型战略中的市场渗透战略。

【答案解析】

问答题从资本筹措与使用特征的角度，简述财务战略的类型及优缺点，并根据方案(二)分析该企业适合采用的财务战略类型。

【正确答案】从资本筹措与使用特征的角度，财务战略可划分为扩张型、稳健型和防御型三种类型。 ①扩张型财务战略。又称为进攻型的财务战略，是为了配合公司的一体化战略和多元化战略而展开的。这种财务战略是以实现公司资产规模的扩张为目的的。该种战略的优点是通过新的产品或市场发展空间，可能会给公司未来带来新的利润增长点和现金净流量，其成功案例如日本的松下公司和我国的海尔集团；它的缺点是一旦投资失误，公司财务状况可能恶化，甚至导致公司破产。 ②稳健型财务战略。又称为稳健发展型，或加强型、平衡型财务战略。它是为配合公司实施对现有产品或服务的市场开发或市场渗透战略而展开的。该种战略的特点是充分利用现有资源，对外集中竞争优势，兼有战略防御和战略进攻的双重特点，通常是一种过渡性战略。但是，当公司现有产品或服务本身已属夕阳产业，发展前景暗淡，如果仍然实行这种财务战略，则可能给公司带来财务危机，影响公司未来盈利能力和现金流量。 ③防御型战略。又称为防御收缩型的财务战略，主要是为配合公司的收缩、剥离、清算等活动展开的。这种财务战略是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的。该种战略的优点是公司财务状况稳健，为将来选择其他财务战略积聚了大量现金资源；它的缺点是公司会因此而失去一部分产品领域和市场空间，若不能及时创造机会调整战略则会影响公司未来的盈利增长和现金流量。方案(二)在销售方面所支持的是密集型战略中的市场渗透战略。适宜采用的是稳健型财务战略。

【答案解析】

问答题简述不同经济周期下如何选择企业财务战略。

【正确答案】财务战略的选择必须与经济周期相适应。经济周期通常要经历经济复苏期、经济繁荣期和经济衰退期，不同经济周期企业应选择不同的财务战略。 ①在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略。增加厂房设备，采用融资租赁，建立存货，开发新产品，增加劳动力。 ②在经济繁荣阶段应采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略相结合。繁荣初期继续扩充厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁荣后期采取稳健型财务战略。 ③在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，建立投资标准，保持市场份额。压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。

【答案解析】

问答题简述不同企业发展阶段下如何选择企业财务战略。

【正确答案】财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该选择不同的财务战略与之相适应。 ①在初创期现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着很大的财务风险，股利政策一般采用非现金股利政策。 ②在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。 ③在稳定期现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。 ④在衰退期现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。

【答案解析】本题主要考核了公司战略类型、财务战略类型及优缺点、不同经济周期下企业财务战略选择、不同企业发展阶段下企业财务战略选择等知识点。对于这里的知识点，注意财务战略类型与公司战略类型的结合，另外注意不同经济周期下企业财务战略选择和不同企业发展阶段下企业财务战略选择，经济周期是企业外的大视角考虑，而企业发展阶段是从企业视角考虑，因此，大家在掌握的时候需要注意区分，防止张冠李戴。