多选题北方牧场股份有限公司以饲养奶牛和生产原奶为主要业务，每股盈利0．5元。南方乳业制品股份有限公司主要生产液态奶、奶粉和冰激凌等产品，每股盈利1．0元。这两家企业都是民营企业。南方乳业制品股份有限公司管理层通过银行贷款筹集资金，以每股25元的价格购买北方牧场股份有限公司股票，同时以一股本公司股票换取两股北方牧场股份有限公司股票的方式，收购了北方牧场股份有限公司55％的股份。
根据以上材料，回答下列问题：

多选题 97.从企业间的市场关系看，此次并购属于( )。

【正确答案】 B

【答案解析】本题考查纵向并购的概念。纵向并购是并购企业双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系，分处于生产和流通过程的不同阶段，是大企业全面控制原料生产、销售的各个环节，建立垂直结合控制体系的基本手段。如加工制造企业并购与其原材料、运输、贸易联系的企业。此次并购属于纵向并购，因为它们是上下游企业关系。

多选题 98.并购完成后，南方乳业制品股份有限公司对北方牧场股份有限公司形成了( )。

【正确答案】 C

【答案解析】本题考查并购完成后并购方与目标方的关系。并购完成后，并购方与目标方有三种结果：吸收合并、新设合并和控股。其中，控股与被控股关系，是A公司通过收购B公司股权的方式，掌控B公司经营管理和决策权，但与A与B公司仍旧是相互为独立的企业法人。从案例资料看，南方乳业制品公司收购了北方牧场股份有限公司55％的股份，所以属于控股关系。

多选题 99.此次并购的支付方式有( )。

【正确答案】 B、C

【答案解析】本题考查并购的支付方式。此案例涉及两种并购的支付方式，现金买股票、股票换股票即交换发盘。

多选题 100.从并购融资渠道看，此次并购属于( )。

【正确答案】 C

【答案解析】本题考查MBO。管理层收购(MBO)作为杠杆收购的一种，是指公司经理层利用借贷资本收购本公司股权的行为。此次并购属于管理层收购。