【正确答案】按照国际证券市场交易功能的不同，国际证券市场可分为两个层次：发行市场和流通市场。国际证券的发行市场是指一国以发行证券方式融资的借款人，将新发行的证券出售给另一国或几国的初始投资人(这是与二级市场买卖证券时对证券进行再投资的投资人相对应的一个概念。通常也简称为投资人，也可称为认购者)的过程，是新证券从规划到推销和承销的全部活动过程。由于这是启动证券市场的发行人与初始投资人交易的过程，因此，也称为初级市场或一级市场。而国际证券的交易市场亦称流通市场，是已发行的国际证券进行再转让的过程。在发行市场购买了国际证券的初始投资人或通过其他方式而持有了证券的证券持有人，可在市场上重新出售，新投资人可以随时购买。这是已发行的国际证券的所有权的转移，因此也称为次级市场或二级市场。