问答题
被估企业预计未来5年的预期收益为10万元、12万元、15万元、16万元和20万元，假定折现率和资本化率均为10%，企业经营期永续，试用年金法估测企业整体价值。另外，假定被估企业从未来第6年开始，企业的年收益维持在20万元水平，试采用分段法估测企业整体价值。
【正确答案】
【答案解析】运用年金法估测企业整体价值：
企业整体价值＝(10×0.9091+12×0.8264+15×0.7513+16×0.6830+20×0.6209)×(A/P，10%，5)÷10%
＝(9.1+9.9168+11.2695+10.928+12.418)×0.2638÷10%
＝53.6323×0.2638÷10%
＝14.1482÷10%
＝141.482(万元)
(2)采用分段法估测企业整体价值：
企业整体价值＝10×0.9091+12×0.8264+15×0.7513+16×0.6830+20×0.6209+
20+10%×