问答题甲企业现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现和主要竞争对手乙公司的差异。甲公司2017年的营业收入为8100万元；股东权益平均余额为1500万元，按照平均数计算的产权比率为0.8；净利润为405万元。乙公司2017年的营业净利率为20%、总资产周转次数为0.5次，权益乘数为2.0。（资产负债表的指标采用平均数计算）要求：（1)、使用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对2017年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析。(2)、指出造成甲公司与乙公司权益净利率差异的最主要因素。 (3)、分析甲公司和乙公司在盈利能力的差别。 (4)、结合营业净利率和总资产周转次数说明甲公司和乙公司在经营策略上的差别。 (5)、说明甲公司和乙公司在财务政策的差别。

【正确答案】无

【答案解析】（1）、甲公司：营业净利率＝405/8100×100%＝5% 平均总资产＝1500×（1＋0.8）＝2700（万元）总资产周转次数＝8100/2700＝3（次）权益乘数＝1＋0.8＝1.8 甲公司权益净利率＝5%×3×1.8＝27% 乙公司权益净利率＝20%×0.5×2.0＝20% 权益净利率差异＝27%－20%＝7% 营业净利率差异造成的权益净利率差异＝（5%－20%）×0.5×2.0＝－15% 总资产周转次数差异造成的权益净利率差异＝5%×（3－0.5）×2.0＝25% 权益乘数差异造成的权益净利率差异＝5%×3×（1.8－2.0）＝－3%（2）、通过分析可知，造成甲公司权益净利率高于乙公司的最主要因素是甲公司的总资产周转次数高于乙公司。（3）、由于甲公司的总资产净利率＝5%×3＝15%，乙公司的总资产净利率＝20%×0.5＝10%，所以，甲公司的盈利能力高于乙公司。（4）、在经营战略上，甲公司采用的是“低盈利、高周转”方针，乙公司采用的是“高盈利、低周转”方针。（5）、财务政策上，乙公司配置了更高的财务杠杆。