综合题
ABC公司上年销售收入为5 000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％，上年12月31目的资产负债表(简表)如下表所示。
问答题
64.计算本年需增加的营运资金。
【正确答案】本年的流动资产增长率=流动负债增长率=销售收入增长率=[(6 000－5 000)／5 000]×100％=20％；
本年增加的营运资金=增加的流动资产－增加的流动负债=(800+700+1 500)×20％－(800+600)×20％=320(万元)。
本年增加的营运资金=增加的流动资产－增加的流动负债=(800+700+1 500)×20％－(800+600)×20％=320(万元)。
【答案解析】
问答题
65.计算本年需增加的资金数额。
【正确答案】本年需增加的资金数额=320+200=520(万元)。
【答案解析】
问答题
66.计算本年需要对外筹集的资金量。
【正确答案】本年需要对外筹集的资金量=520－6 000×10％×(1－70％)=340(万元)。
【答案解析】
问答题
67.如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15％，计算普通股的筹资总额。
【正确答案】筹资总额=340／(1－15％)=400(万元)。
【答案解析】
问答题
68.假设普通股发行价格为8元／股，计算发行的普通股股数。
【正确答案】发行普通股股数=400／8=50(万股)。
【答案解析】
问答题
69.假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20％发行，期限为5年，年利率为10％，面值为1 000元，以每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5％，在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本。
【正确答案】1 000×(1+20％)×(1－5％)=1 000×1 0％×(P／A，Kb，5)+1 000×(p／F，Kb，5)，
即1 000×10％×(P／A，Kb，5)+1 000×(P／F，Kb，5)=1 140。
当Kb=6％时：
1 000×10％×(P／A，6％，5)+1 000×(P／F，6％，5)=11 68．54(万元)；
当Kb=7％时：
1 000×10％×(P／A，7％，5)+1 000×(P／F，7％，5)=1 123．02(万元)；
利用插值法，解得：Kb=6．63％。
即1 000×10％×(P／A，Kb，5)+1 000×(P／F，Kb，5)=1 140。
当Kb=6％时：
1 000×10％×(P／A，6％，5)+1 000×(P／F，6％，5)=11 68．54(万元)；
当Kb=7％时：
1 000×10％×(P／A，7％，5)+1 000×(P／F，7％，5)=1 123．02(万元)；
利用插值法，解得：Kb=6．63％。
【答案解析】
问答题
70.如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点，而增发普通股时，权益资本成本，仍然为15％，根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。
【正确答案】筹资后的长期资金总额=1 200+3 400+340=4 940(万元)；
增发普通股筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+(3 400+340)／4 940×15％≈12．33％；
发行债券筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+340／4 940×6．63％+3 400／4 940×(15％+5％)≈15．19％。
应该采用增发普通股的筹资方式。
增发普通股筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+(3 400+340)／4 940×15％≈12．33％；
发行债券筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+340／4 940×6．63％+3 400／4 940×(15％+5％)≈15．19％。
应该采用增发普通股的筹资方式。
【答案解析】
问答题
71.假设企业本年的营业成本为4 500万元，计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。(提示：流动资产周转率=营业收入／平均流动资产)。
【正确答案】本年年末存货=1 500×(1+20％)=1 800(万元)；
本年年末应收账款=700×(1+20％)=840(万元)；
本年年末货币资金=800×(1+20％)=960(万元)；
本年存货周转率=营业成本／存货平均余额=4 500／[(1 500+1 800)／2]=2．73；
本年应收账款周转率=销售收入／应收账款平均余额=6 000／[(700+840)／2]=7．79；
本年流动资产周转率=销售收入／平均流动资产总额=6 000／[(1 500+700+800+1 800+840+960)／2]=1．82。
本年年末应收账款=700×(1+20％)=840(万元)；
本年年末货币资金=800×(1+20％)=960(万元)；
本年存货周转率=营业成本／存货平均余额=4 500／[(1 500+1 800)／2]=2．73；
本年应收账款周转率=销售收入／应收账款平均余额=6 000／[(700+840)／2]=7．79；
本年流动资产周转率=销售收入／平均流动资产总额=6 000／[(1 500+700+800+1 800+840+960)／2]=1．82。
【答案解析】