结构推理
某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资500万元（为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为400万元，所得税税率为25/%，项目的行业基准总投资收益率为20/%。
要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量；
（2）计算该设备的静态投资回收期；
（3）计算该投资项目的总投资收益率（ROI）；
（4）假定适用的行业基准折现率为10/%，计算项目净现值；
（5）计算项目净现值率；
（6）评价该项目的财务可行性。
【正确答案】（1）第0年净现金流量（NCF0）=-500万元
第１年净现金流量（NCF1）=0
第2～6年净现金流量（NCF2～6）=400×（1-25/%）+（500-0）/5=400（万元）
（2）不包括建设期的投资回收期=500/400=1.25（年）
包括建设期的投资回收期=1+1.25=2.25（年）
（3）总投资收益率=400/500=80/%
（4）净现值（NPV）=-500+400×［（P／A10/%，6）-（P／A10/%，1）］=-500+400×（4.3553-0.9091）=878.48（万元）
（5）净现值率=878.48/500=1.76
（6）评价：由于该项目净现值NPV>0，包括建设期的静态投资回收期小于项目计算期的一半，不包括建设期的投资回收期小于运营期的一半，总投资收益率高于基准总投资收益率，所以该投资方案完全具备财务可行性。
【答案解析】