已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案各年的现金净流量为：
乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值和营运资本分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如下表所示：
若企业要求的必要报酬率为8％，部分货币时间价值系数如下：
乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值和营运资本分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如下表所示：若企业要求的必要报酬率为8％，部分货币时间价值系数如下：
问答题
计算乙方案项目计算期各年的现金净流量；
【正确答案】正确答案：初始的现金净流量=一800—200=一1000(万元) 第1到10年各年的营业现金净流量=销售收入一付现成本一所得税=500—200—50=250(万元) 终结点的回收额=80+200=280(万元) 第10年的现金净流量=250+280=530(万元)
【答案解析】
问答题
写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列出计算过程)；
【正确答案】正确答案：A=182+72=254(万元) B=1790+720+18+280—1000=1808(万元) C=一500—500+(172+72+6)×3=一250(万元)
【答案解析】
问答题
计算甲、丙两方案包含建设期的静态回收期；
【正确答案】正确答案：甲方案包含建设期的静态回收期=1+1000／250=5(年) 丙方案包含建设期的静态回收期=4+250／254=4．98(年)
【答案解析】
问答题
计算(P／F，8％，10)和(A／P，8％，10)的值(保留四位小数)；
【正确答案】正确答案：(P／F，8％，10)=1／(F／P，8％，10)=1／2．1589=0．4632 (A／P，8％，10)=1／(P／A，8％，10)=1／6．7101=0．1490
【答案解析】
问答题
计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
【正确答案】正确答案：NPV
甲
=一1000+250×[(P／A，8％，6)一(P／A，8％，1)]=一1000+250×(4．6229—0．9259)=一75．75(万元) NPV
乙
=一800—200+250×(P／A，8％，10)+280×(P／F，8％，10)=一1000+250×6．7101+280×0．4632=807．22(万元) 由于甲方案的净现值为一75．75万元，小于零，所以该方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。
【答案解析】
问答题
如果丙方案的净现值为725．66万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
【正确答案】正确答案：乙方案年金净流量=乙方案净现值／(P／A，8％，10)=807．22／6．7101=120．30(万元) 丙方案年金净流量=丙方案净现值×(A／P，8％，11)=725．66×0．1401=101．66(万元) 所以，乙方案年金净流量大于丙方案，应选择乙方案。
【答案解析】