结构推理
用互联网选择股票。
选择一家已在纽约证券交易所(NYSE)上市的公司。运用本章的股票评估模型,并在互联网上查找计算股票内在价值所需要的信息。把你的计算结果与该股票的真实价格进行比较。在此基础上,你是否会做出投资决策?请解释投资或不投资的原因。
【正确答案】可以利用市盈率模型来对所选取的公司的股票内在价值进行评估。首先,找出该公司所在行业的平均市盈率。然后,用平均市盈率乘以对该公司股票的每股期望收益,乘积即为对该公司股票内在价值的评估。
计算得到的股票内在价值与公司的真实价格相比较,两者之间存在的差异可以用对公司未来投资前景和市场预期的假设的差异来解释。
例如,当该股票真实的价格高于评估的内在价值时,这种差异反映了投资者认为在这一行业中,该公司拥有高于平均收益的投资机会,未来的投资收益率也会高于市场资本回报率。
如果市场是有效的,这一市场价值反映了公司的真实价值,代表着大多数投资者的看法,就不应该把自己对该股票内在价值的评估作为做出投资决策的基础,而应该参照大多数人的看法。公司增长的前景和市场预期等因素的作用。如果实际价格较高则说明公司有较好投资机会,发展前景不错,人们也比较看好。所以在选择股票时,要多加考虑,搜寻尽可能多的信息,而不是仅仅依靠自己的判断。
【答案解析】