问答题某项目买进一台设备进行扩大生产，设备生产能力为21万件/年，价格1500万元，其中包括为生产该产品支出的专利购买费为130万元，可使用8年，8年以后可以以30万元的价格出售。该设备生产出的产品售价20元/件，总成本费用为320万元/年，设备采取平均年限法进行折旧。该企业生产的产品为市场竞争类产品，国民经济评价的产出物的影子价格与市场销售价格一致。在经营成本的计算中，包含了国家环保部门规定的每年收取的20万元排污费。但该企业污染严重，经济及环境保护专家通过分析认为，该企业排放的污染物对国民经济的实际损害应为销售收入的10%才合理。经营成本的其余部分及国内运输费用和贸易费用的国民经济评价的计算结果与财务评价相同。本企业的财务基准收益率为10%，社会折现率为10%。问题： (1)用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行? (2)用经济净现值法，从国民经济的角度分析此项目是否可行? (3)从综合评价的角度分析此项目是否可行?

【正确答案】

【答案解析】：
使用该设备每年的销售收入=21×20=420(万元)
设备每年的折旧费=(1500-130-30)÷8=167.5(万元)
设备每年无形资产摊销：130÷8=16.25(万元)
该设备每年经营成本=303.75-167.5-16.25=120(万元)
该设备每年现金流人=使用该设备每年的销售收入=450(万元)
生产期1～7年的净现金流入=420-120=300(万元)
最后一年固定资产回收，第八年净现金流入=300+30=330(万元)
该项目现金流量见表5-5。
表5-5

年份	0	1	2	3	4	5	6	7	8
现金流出	1500
现金流入		300	300	300	300	300	300	300	300

项目财务净现值=-1500+300(P/A，10%，7)+300(P/F，10%，8)=115.21(万元) 净现值大于零，从财务评价角度分析该项目可行。问题(2)：从国民经济角度进行评价，要调整现金流。调整后生产期1～7年的净现金流人=420-120+21-420×10%=278(万元) 最后一年固定资产回收，第八年净现金流入=278+30=308(万元) 调整后的现金流量见表5-6。表5-6

年份	0	1	2	3	4	5	6	7	8
现金流出	1500
现金流入		278	278	278	278	278	278	278	308

项目财务净现值=-1500+278(P/A，10%，7)+308(P/F，10%，8)=-2.21(万元)
净现值小于零，从国民评价角度分析该项目不可行。
问题(3)：．
综合评价，虽然该项目财务评价可行，但由于国民经济评价不可行，所以该项目是不可行的。