单选题
白沙股份有限公司2011年度计划投资一项目，有关资料如下。
(1)该项目需要固定资产原始投资3000万元，无形资产投资750万元。其中，固定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期2年，营运期5年。固定资产采用年限平均法从投产年份起按5年计提折旧，预计净残值180万元；假设使用5年后的实际变现价值为225万元。无形资产在建设期期末投入，从投产年份起按4年平均摊销，预计净残值为0。
(2)该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为2年，年利率为8%，每年付息到期还本。
(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1950万元，以后每年比上一年增加300万元，付现成本为当年销售收入的40%。项目投资时需要投入营运资金450万元。
(4)白沙股份有限公司适用的企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。
根据以上资料，回答下列问题。
单选题
该投资项目建成投产时的投资总额是______万元。
- A.4680
- B.4200
- C.4440
- D.3750
单选题
该投资项目投产后第二年的营业现金净流量是______万元。
- A.1089.38
- B.1224.38
- C.1359.38
- D.1101.75
单选题
该投资项目在经营期末的现金净流量是______万元。
- A.2297.5
- B.1 85.0
- C.2246.25
- D.1206.25
单选题
该投资项目不包括建设期的静态投资回收期是______年。
- A.3.56
- B.3.60
- C.3.81
- D.3.37
【正确答案】
D
【答案解析】[解析]
(1)该投资项目建成投产时的投资总额=3000+750+450+3000×2×8%=4680(万元)
(2)折旧和摊销额=(3000+3000×2×8%-180)/5+750/4—847.5(万元)，第二年营业现金净流量=2250×0.6-(2250×0.6-847.5)×25%=1224.38(万元)。
(3)第五年营业现金净流量=3150×0.6-[3150×0.6-660+(225-180)]×25%+225+450=2246.25(万元)
(4)第一年营业现金净流量=1950×0.6-(1950×0.6-847.5)×25%=1089.38(万元)
第三年营业现金净流量=2550×0.6-(2550×0.6-847.5)×25%=1359.38(万元)
第四年营业现金净流量=2850×0.6-(2850×0.6-847.5)×25%=1494.38(万元)
4230-1089.38-1224.38-1359.38=556.86(万元)
不包括建设期的静态投资回收期=3+556.86/1494.38=3.37(年)
注：计算投资回收期时，投资额包括资本化的利息，但不包括投入的营运资金。
所以，4230=3000+750+3000×2×8%。