【正确答案】货币主义者从理论上提出了一个从货币量到名义收入、价格水平之间“传送机制”的令人信服的说明。货币主义者的传送机制主要是资产组合效应。在资产组合的理论体系中，货币是一种代表一般购买力的资产，和其他资产一样，货币也有其外在的或隐含的收益率。经济单位的资产构成随市场情况加以调整，直到各种资产的边际收益率相等，才达到均衡状态。凯恩斯学派经济学家也是承认这种资产组合效应的，但货币主义者认为资产的范围不应该局限在货币等少数金融资产上，还应该包括其他形式的资产，如厂房、设备，甚至包括耐用消费品、衣服，通过锻炼获得的技能等人力资本，诸如此类。每种资产都有一个利率，因为这些货物或人力资本的作用不是一下子就释放出来，而是在长时间内不断地提供服务或收入，这些服务或收入的现值可以按一适当利率将它们计算出来。当货币量增加时，其边际收益下降，因此资产持有者会把货币转为其他资产。这与凯恩斯学派的分析一样，但货币主义者强调的是这种资产组合的调整包括实物资产在内，直到各项资产的利率都相等，而不仅仅是金融资产的利率。当货币量增加时，投资者除购买金融资产，使其价格上升、利率降低外，还可以将闲置资金用于购买各种消费品和资本品，促使其价格上升、生产扩张，从而产出和收入水平上升。因此，货币学派认为货币的替代程度是很低的，因而货币需求的利率弹性很低。