单选题某公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为（　　）。

A、 11.11%
B、 16.25%
C、 17.78%
D、 18.43%

【正确答案】 C

【答案解析】利润留存比率=1-3/5=40%；权益净利率=5/20=25%；股利的增长率=可持续增长率=利润留存比率×权益净利率/（1-利润留存比率×权益净利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%；股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%。【提示】可持续增长率估计方法的前提条件是：假设未来保持当前的经营效率和财务政策不变，不增发新股和回购股票。