问答题 A公司为了扩大生产，公司现在急需筹集资金2000万元，有两个方案可供选择：方案一：按照目前市价增发股票200万股。目前股价为10元每股，每股股利为1元，股利预期增长率为5%。方案二：发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为10年的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为4.8%。A公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有4种，这4种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

【正确答案】无

【答案解析】（1）发行股票的资本成本＝1×（1＋5%）/10＋5%＝15.5%（2）平均信用风险补偿率＝[（8.3%－4.5%）＋（7.8%－4%）＋（8.25%－4.8%）＋（7.9%－4.6%）]/4＝3.59% 税前债务资本成本＝4.8%＋3.59%＝8.39% （3）债券发行价格＝1000×10%×（P/A，9%，10）＋1000×（P/F，9%，10）＝1000×10%×6.4177＋1000×0.4224＝1064.17（元）