【正确答案】造成日本经济衰退的原因之一是消费支出减少。这部分归因于股票价格的大幅度下降。1998年日本的股票价格不到10年前达到的顶尖水平的一半。与股市一样，日本的土地价格在20世纪90年代崩溃之前的20世纪80年代也是天文数字。当股市和土地价格崩溃后，日本公民眼看着自己的财富都消失了。而财富和收入的减少使得人们减少了消费支出。
   造成日本经济衰退的原因之二是投资支出减少。这部分归因于银行系统出现的“信用危机”。在20世纪90年代，随着泡沫经济的破灭，银行陷入了困境，并加剧了经济活动的衰退。20世纪80年代日本银行发放了许多以股票或者土地为担保的贷款。当这些抵押品价值下降之后，债务人开始拖欠自己的贷款，从而使银行形成了大量的不良贷款。以商业银行为例，截至2002年3月底，美国高盛公司估计日本金融机构持有的不良资产为236万亿日元。这种旧贷款的拖欠减少了银行发放新贷款的能力，所引起的“信用危机”使企业为投资项目筹资更难，从而压低了投资支出。
   消费和投资是总需求的两个重要组成部分，可见消费和投资的减少使得总需求不足，总需求不足就成为造成日本经济衰退的主要原因。