结构推理
如果德国是低通货膨胀而意大利是高通货膨胀，德国马克和意大利里拉之间的汇率会发生什么变动?
If Germany has low inflation and Italy has high inflation, what will happen to the exchange rate between the German mark and the Italian lira?
【正确答案】
下式表示名义汇率与实际汇率之间的联系：
实际汇率=名义汇率×物价水平的比率，即ε=e×(P/P
*
)
里拉对马克的实际汇率=里拉对马克的名义汇率×(德国物价水平/意大利物价水平)
里拉对马克的实际汇率变动/%=里拉对马克的名义汇率变动/%+(德国物价水平变动比率-意大利物价水平变动比率)
在本题中，假设名义利率不变，而德国是低通货膨胀、意大利是高通货膨胀，则通货膨胀的差为负数，因此，里拉对马克的实际汇率将下降，说明德国马克更加值钱。
【答案解析】
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