问答题 A公司是国内一家家用电器生产商。公司市场营销等相关部门预测，随着2015年家电行业与互联网的加速融合，智能家电获得了蓬勃发展。 (1)A公司依托强大的技术研发队伍和自主创新能力，获得了多项荣誉。为抓住该机遇，该公司决定开发新的产品型号、规格，以满足广大消费者的强烈需求。 (2)公司2014年年末有关资产负债表(简表)项目及金额如下表所示：

问答题根据资料(1)，判断A公司采取的企业总体战略类型(写出细分类型)，并说明理由。

【正确答案】正确答案：A公司采取的企业总体战略是密集型战略中的产品开发战略。理由：产品开发战略是通过改进或改变产品或服务以增加产品销售量的战略。该公司决定开发新的产品型号、规格以满足消费者的需求，所以是产品开发战略。

【答案解析】解析：本题考核“密集型战略中的产品开发战略”知识点。产品开发战略的实施途径包括开发新的产品性能、型号、规格和质量差异。实施产品开发战略通常需要大量的研发费用。该公司依托强大的技术研发队伍和自主创新能力，开发新的产品型号、规格，采取的战略属于产品开发战略。

问答题根据资料(2)，结合公式法分别计算A公司2015年的流动资产增加额，流动负债增加额及外部融资需要量。

【正确答案】正确答案：流动资产增加额=40000×25％×50％=5000(万元)。流动负债增加额=40000×25％×12．5％=1250(万元)。 2015年预计留存收益提供的内部资金量=40000×(1+25％)×10％×(1—30％)=3500(万元)。外部融资需要量=5000—1250—3500=250(万元)。

【答案解析】解析：本题考核“单一企业外部融资需要量预测的公式法”知识点。公式法以销售收入增长额为输入变量，借助销售百分比和既定现金股利支付政策等来预测公司未来外部融资需求。计算公式为：外部融资需要量=(销售增长额×资产占销售百分比)一(负债占销售百分比×销售增长额)-[预计销售总额×销售净利率×(1—现金股利支付率)]=(A×S ₀ ×g)一(B×S ₀ ×g)一P×S ₀ ×(1+g)×(1一d)。

问答题根据资料(3)，①计算A、B两方案的每股收益无差别点；②假定2015年A公司的息税前利润为6850万元，为该公司作出筹资决策。

【正确答案】正确答案：①A、B两方案的每股收益无差别点： (EBIT一15000×5％)×(1—25％)／(450+250／5)=(EBIT一15000×5％一250×8％)×(1—25％)／450 解得：EBIT=950(万元) ②因为A公司2015年的息税前利润为6850万元，大于无差别点息税前利润，所以应该选择债务融资，即方案B。

【答案解析】解析：本题考核“EBIT-EPS无差别点分析法”知识点。企业进行资本结构决策时，如果选用EBIT-EPS无差别点分析法进行融资决策，需要计算出无差异时的EBIT水平，然后与企业预计的息税前利润进行比较。如果预计公司年息税前利润大于无差别点时的EBIT，选择负债融资。反之，选择股权融资。

问答题基于融资方式的战略选择，判断A公司选择的融资方式属于哪种融资战略；并简述融资战略选择应遵循的原则。

【正确答案】正确答案：A公司选择发行债券的融资战略属于债务融资战略。融资战略选择应遵循的原则包括融资低成本原则、融资规模适度原则、融资结构优化原则、融资时机最佳原则、融资风险可控原则。

【答案解析】解析：本题考核“融资战略选择”知识点。企业在进行融资战略选择时，要根据最优资本结构的要求，合理权衡负债融资比率和权益融资比率，权衡融资收益与融资风险的关系。融资战略选择应遵循的原则包括融资低成本原则、融资规模适度原则、融资结构优化原则、融资时机最佳原则、融资风险可控原则。基于融资方式的融资战略有四种，即内部融资战略、股权融资战略、债务融资战略和销售资产融资战略。发行债券融资方式属于债务融资战略。