【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 卖出期权又称看跌期权，该类期权通常基于投资者(期权买入者)对股票价格将会下跌的预期。对于投资者而言，股票价格下跌的幅度越大对其越有利，亦即可以获得更多的盈余或承担更少的亏损。当股票价格降至零时，卖出期权的买入者获得最大盈余。在本题中，当期权到期时，如果股票价格降为零，则投资者可以将已不具任何价值的股票按照期权合约规定的协议价格(25美元)出售给期权卖方，扣除期权费(4美元)后，该投资者可获得盈余25-4=21(美元)。显然，该盈余为卖出期权的买入者可以获得的最大盈余。