多选题 A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
市场提供给A、B两公司的借款利率：

多选题 85.下列关于A、B公司的说法，正确的是( )。

A、 B公司在浮动利率市场上存在风险敞口
B、 A公司在固定利率市场上存在比较优势
C、 B公司在固定利率市场上存在比较优势
D、 A公司在固定利率市场上存在竞争优势

【正确答案】 C

【答案解析】本题考查金融互换的套利。金融互换的套利运用的是比较优势原理。根据题干中的表格，B公司固定利率为4．5％，A公司固定利率为5．1％，B公司在固定利率市场上比A公司的融资成本低0．6％。A公司浮动利率为6个月期Libor+0．5％，B公司浮动利率为6个月期Libor+0．3％，B公司在浮动利率市场上比A公司的融资成本低0．2％。所以，B公司在固定利率市场上存在比较优势。相比来说，A公司在浮动利率市场上融资成本降低的较少，所以，A公司在浮动利率市场上存在比较优势。

多选题 86.两家公司总的套利利润是( )。

A、 0．4％
B、 0．2％
C、 0．6％
D、 0．8％

【正确答案】 A

【答案解析】本题考查金融利率互换的套利。(5．1％-4．5％)-[(Libor+0．5％)-(Libor+0．3％)]=0．4％。

多选题 87.两家公司可以选择的套利方案是( )。

A、利率远期协议
B、货币互换
C、跨期套利
D、利率互换

【正确答案】 D

【答案解析】本题考查利率互换套利。利率互换指买卖双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算，通常双方只交换利息差，不交换本金。

多选题 88.A公司最终的融资利率是( )。

A、 4．3％
B、 4．5％
C、 4．9％
D、 4．7％

【正确答案】 C

【答案解析】本题考查利率互换套利。两家公司总的套利利润是0．4％。A、B两家公司各得利0．2％，即(0．4％÷2)。5．1％-0．2％=4．9％。