问答题
某公司在20×4年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息(计算过程至少保留小数点后4位，计算结果取整)。
要求：
问答题
20×4年1月1日该债券的内部收益率是多少?
【正确答案】债券的内部收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，内部收益率与票面利率相同，即为10%。
【答案解析】
问答题
假定20×8年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时该债券的价值是多少?
【正确答案】V=100/1.08+1000/1.08=1019(元)
【答案解析】
问答题
假定20×8年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的内部收益率是多少?
【正确答案】900=100/(1+i)+1000/(1+i)，解得：i=22%
【答案解析】
问答题
假定20×6年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券?
【正确答案】V=100×(P/F，12%，1)+100×(P/F，12%，2)+(100+1000)×(P/F，12%，3)=952(元) 因为V大于市价(950元)，故应购买。
【答案解析】
问答题
D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D公司准备重点开拓长三角市场，并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提出了三个分支机构设置方案供选择：甲方案为设立子公司；乙方案为设立分公司；丙方案为先设立分公司，一年后注销再设立子公司。D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下：
资料一：预计D公司总部2010～2015年各年应纳税所得额分别1000万元、1100万元、1200万元、1300万元、1400万元、1500万元。适用的企业所得税税率为25%。
资料二：预计上海浦东新区分支机构2010～2015年各年应纳税所得额分别为-1000万元、200万元、200万元、300万元、300万元、400万元。假设分公司所得税不实行就地预缴政策，由总公司统一汇总缴纳；假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为15%。
要求：
计算不同分支机构设置方案下2010～2015年累计应缴纳的企业所得税税额，并从税收筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。
【正确答案】甲方案：分支机构采取子公司形式设立，则为独立法人，具备独立纳税条件从而实行单独纳税。 2010～2015年公司总部缴纳所得税总额=(1000+1100+1200+1300+1400+1500)×25%=1875(万元)； 分支机构采取子公司形式，独立纳税，因亏损可以在五年内税前弥补，所以分支机构在2010～2014都不需要缴纳企业所得税，2015年缴纳的企业所得税为400×15%=60(万元)； 甲方案下公司总部和分支机构共计纳税1875+60=1935(万元)。 乙方案：分支机构采取分公司形式设立，则不具备独立纳税人条件，年企业所得税额需要汇总到企业总部集中纳税。 2010～2015年公司总部和分支机构合并后应纳税所得额分别为：(1000-1000)、(1100+200)、(1200+200)、(1300+300)、(1400+300)、(1500+400)即：0、1300(万元)、1400(万元)、1600(万元)、1700(万元)、1900(万元)。 2010～2015年公司总部和分支机构纳税总额为：(1300+1400+1600+1700+1900)×25%=1975(万元)。 丙方案：2010年公司总部及分支机构并合并纳税，2011～2015年单独缴纳企业所得税。 2010年公司总部及分支机构并合并纳税，所以两者应缴纳的所得税为：公司总部应缴所得税为(1000-1000)×25%=0。 2011～2015年公司总部和分支机构各自单独缴纳企业所得税： 2011～2015年公司总部应缴纳的企业所得税=(1100+1200+1300+1400+1500)×25%=1625(万元)。 2011～2015年分支机构应缴纳的企业所得税=(200+200+300+300+400)×15%=210(万元)。丙方案下应缴的企业所得税总额=1625+210=1835(万元)。 根据以上分析可得，丙方案缴纳的所得税最少，为分支机构的最佳设置方案。
【答案解析】