问答题 假定你是美林公司欧洲中期票据的交易员，一客户对到期日为1994年11月10日、利率为8.5/%、付息日为4月1日和10月1日的G公司中期票据很有兴趣。该客户希望到期收益率能达到8.3/%以上。如果交易发生在1993年10月19日，则客户会对怎样的价格表示满意?
【正确答案】设到期收益率为r、中期票据面值为M、价格为户的票据带来的现金流如下：
   
利息和本金
日期
自上次的天数
占180天的/%
现金流量
应计利息
1993年10月19日
19
10.6
4.5×10-3M
第一次计息
1994年4月1日
161
89.4
3.8×10-2M
第二次计息
1994年10月1日
180
100.0
4.25×10-2M
第三次计息
1994年11月10日
40
22.2
9.44×10-3M
本金
1994年11月10日
M

   则
   P=3.8×10-2M/(1+r/2)0.894+4.25×10-2M/(1+r/2)1.894
   +9.44×10-3M/(1+r/2)2.116+M/(1+r/2)2.116
   当r=0.083时，P=1.175M。客户要求r≥8.3/%，则P≤1.175M。
   所以客户对价格1.175M表示满意。
【答案解析】