计算题
某公司是一家无杠杆公司，公司年增长率为10%，目前资产总额为2000万元，权益收益率为5%，留存收益比例为60%。要求：
(1)公司的内在增长率为多少?
(2)公司当年需要多少外部融资?
(3)如果股利发放率降至10%，公司内在增长率为多少?
(1)公司的内在增长率为多少?
(2)公司当年需要多少外部融资?
(3)如果股利发放率降至10%，公司内在增长率为多少?
【正确答案】
【答案解析】(1)内在增长率是指在没有任何外部融资的情况下公司可能实现的最大增长率，之所以称为内部增长率是因为该公司的增长只能靠内部融资完成。
由于公司是无杠杆公司，所以资产总额等于权益总额，资产净利率等于权益净利率ROA=ROE=5%，
(2)公司年增长率为
负债L=0，所以公司资金缺口为：
(3)NI=A×ROA÷b=2000×5%÷60%=166.67(万元)，当股利发放率降至10%时，
由于公司是无杠杆公司，所以资产总额等于权益总额，资产净利率等于权益净利率ROA=ROE=5%，
(2)公司年增长率为
负债L=0，所以公司资金缺口为：(3)NI=A×ROA÷b=2000×5%÷60%=166.67(万元)，当股利发放率降至10%时，