【正确答案】风险资产组合的效用为：U=14%-0.5A×(20%)²，国库券的效用为6%。
为了使他更偏好风险资产组合，14%-0.5A×(20%)。必须大于6%，即A必须小于4；为了使他更偏好国库券，14%-0.5A×(20%)。必须小于6%，即A必须大于4。