结构推理 为什么美联储对付需求冲击比对付供给冲击容易?
   Why is it easier for the Fed to deal with demand shocks than with supply shocks?
【正确答案】美联储对付需求冲击比对付供给冲击容易,原因分析如下:
   当发生需求冲击时,需求曲线将向右移动,在短期内导致产出高于潜在产出,在长期内回到潜在产出水平,但价格上升。此时,美联储可以通过缩减货币供给量来使价格水平下降。而控制货币供给量对于美联储来说是非常容易做到的。因此,美联储应对需求冲击比较容易。
   相对地,当发生供给冲击时,首先假设需求曲线不变,则短期供给曲线将向左上方移动。此时,均衡产出将下降,而且均衡价格水平将上升,即此时将出现所谓的滞胀现象。如果美联储试图通过增加总需求来使均衡点向右移动,则最终的结果可能是,经济回到潜在产出水平,但均衡价格水平大大高于从前。而如果美联储保持总需求不变,此时,产出和就业就低于自然率。最后,从长期看,物价逐步下降到原来的水平,实现充分就业。但这个过程的代价是巨大的,也是痛苦的。因此,美联储在应对供给冲击时,很难找到一个两全其美的办法,既保持就业率,又不引起物价上涨。
   从以上分析来看,美联储对付需求冲击比对付供给冲击容易。
【答案解析】