【正确答案】 B

【答案解析】[解析] 如图所示，马科维茨有效边界的基本特征是：随着投资者所承担风险(标准差)的增加，其所获得的投资回报率也将随之增加。也就是说，投资组合的回报率与标准差同方向变动。在本题中，A、B、C三个投资组合的标准差依次上升。假设上述三个投资组合均位于马科维茨有效边界上，则它们的回报率也应当相应依次上升。但是，由题干给出的数据可知，尽管投资组合B的标准差高于投资组合A，但其回报率却低于后者。因此，投资组合B一定位于马科维茨有效边界以下。