【正确答案】开盘后，根据美元与马克、美元与法国法郎之间的汇率套算出法郎与马克间的汇率。FRF/DEM=USD/DEM÷USD/FRF，根据套算汇率的计算方法，交叉相除，得到FRF/DEM[*]由于客户要买入法郎，对银行来说是卖出法郎，因此，开盘后银行会采用0.3137和客户交易，但客户要求用0.3010交易，因此，根据开盘的汇率，无法满足客户的要求。

【正确答案】如果USD/FRF汇率保持不变，那么USD/DEM汇率必须变化到小于或等于0.3010时才可以满足客户的要求，即美元的卖出价要达到7.1210×0.3010=2.1434的水平。

【正确答案】消极的投资管理一般持有证券的时间较长，变动较小且不频繁。消极的投资管理者把证券市场作为相对有效的市场来看待。说的具体一点，他们的决策目标与市场所公认和接受的风险和预期回报的测算保持一致。他们持有的证券组合要么就是市场组合的替代组合——被称为指数基金，要么是适合于那些与普通投资者具有不同偏好和要求的特殊客户的特别组合。无论在哪种情况下，消极的投资管理经理都不会进行超出他所设定的业绩基准的尝试。如果是属于消极的投资管理，那么，只有当客户的偏好发生了变化，或者无风险利率发生了改变，要不就是对基准业绩组合的风险和回报的市场趋同预测发生改变的时候，总体投资组合才会发生改变。投资经理只要连续不断地监测后边两个变量，同时就第一个变量与客户保持联系。此外，不再需要其他的活动。积极的投资管理经理则认为，随时可能出现定价不当的证券或证券板块。他们不认为证券市场是有效的，并不将它当作有效市场看待，他们利用的是与市场趋同相反的市场背离预测，也就是说，他们对风险和回报的预测与市场公认的预测不同。某些投资经理可能对某一证券持有“牛市”估计，另一些经理则持有“熊市”的估计。前者会持有“超过正常比例”的该种证券，后者则会持有“低于正常比例”的这种证券。

【正确答案】11.15/(1+0.3+0.5)=6.19(元) (6.19+5.00×0.3-0.2)/(1+0.3)=5.76(元) (6.86-5.76)/5.76×100%=19.10%