凯恩斯陷阱又称流动性陷阱或灵活陷阱， 是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念， 具体是指当利率水平极低时， 人们对货币需求趋于无限大， 货币当局即使增加货币供给也不能降低利率， 从而不能增加投资引诱的一种经济状态。
当利率极低时， 有价债券的价格会达到很高， 人们为了避免因有价债券价格跌落而遭受损失， 几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有债券， 这意味着货币需求会变得完全有弹性， 人们对货币的需求量趋于无限大， 表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。 如图2所示， 当利率r极低时， 人们对货币的需求趋于无限大， LM曲线为水平状， 此时处于LM曲线的凯恩斯区域。 在此情况下， 货币供给的增加不会使利率下降， 从而也就不会增加投资引诱和有效需求， 当经济出现上述状态时， 就称之为凯恩斯陷阱。 但实际上， 以经验为根据的论据从未证实过凯恩斯陷阱的存在， 而且凯恩斯陷阱也未能被精确地说明是如何形成的。