问答题
某公司准备购置一条生产线，相关资料如下：生产线的购买成本为 8750 万元，预计使用 6 年，净残值收入 750 万元。税法规定采用直线法计提折旧，折旧年限为 5 年，预计净残值率为 20%。生产线投产时需要投入营运资金 250 万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增营业收入 2000万元，每年新增付现成本 500 万元，假定生产线购入后可立即投入使用。假定折现率为 12%。 货币时间价值系数表
【正确答案】无
【答案解析】
（1）投资期现金净流量 NCF 0 ＝－（8750＋250）＝－9000（万元）
（2）年折旧额＝8750×（1－20%）/5＝1400（万元）
生产线投入使用后第 1～5 年每年的现金净流量 NCF 1 －5 ＝（2000－500）×（1－25%）＋1400×25%＝1475（万元）
生产线投入使用后第 6 年的现金净流量 NCF 6 ＝（2000－500）×（1－25%）＋250＋750＋（8750－1400×5－750）×25%＝2375（万元）
（3）净现值＝－9000＋1475×（P/A，12%，5）＋2375×（P/F，12%，6）＝－9000＋1475×3.6048＋2375×0.5066＝－2479.75（万元）
（4）项目不可行，原因是项目净现值小于 0。