劳动供给曲线是人们提供的劳动和对劳动所支付的报酬之间关系表现形式。 劳动供给曲线先有正斜率，后为负斜率， 是一条向后弯曲的曲线， 如图 3 所示。
劳动供给曲线之所以向后弯曲， 是因为劳动供给不仅是工资率的函数， 也是闲暇愿望的函数。 工资率的提高对劳动供给产生两种效应： 替代效应和收入效应， 在两种效应的共同作用下劳动供给曲线向后弯曲。
替代效应是指当工资率提高时， 消费者放弃劳动享受闲暇的代价较大， 消费者就增加劳动时间替代闲暇时间。
收入效应指当工资率提高到一定程度后， 由于收入上升， 消费者可能减少劳动时间而增加闲暇时间。 如果替代效应大于收入效应， 那么， 工资率提高使得劳动数量增加， 即劳动的供给曲线向右上方倾斜； 反之， 工资率的提高会使劳动数量减少， 劳动供给曲线向左上方倾斜。
图 3 中在 L₁ 点以前， 工资率较低， 劳动者的生活水平较低， 闲暇的成本相应也就较低， 从而， 工资提高的替代效应大于收入效应， 消费者为了得到更多的工资收入， 他会增加劳动的时间， 从而劳动的供给随工资率的上升而增加， 表现为劳动的供给曲线向右上方倾斜。 在 L₁ 点以后， 工资率较高， 随着工资率的进一步提高和劳动时间的增加， 闲暇的成本增加， 替代效应开始小于收入效应， 消费者减少劳动的时间增加闲暇消费， 从而劳动的供给随工资的上升反而减少， 表现为供给曲线向后方弯曲。 这样整条劳动供给曲线就先向右上方倾斜后向左上方弯曲。