扩张性的财政政策将导致利率上升， 挤出私人投资。 如图6所示， 扩张性财政政策使IS曲线向右移动到IS′曲线， 若利率不变， 产量应增加到y₃ ， 而实际产出只增加到y₁ 。 这是因为扩张性的财政政策提高了利率水平， 挤出了部分私人投资， 降低了经济体的投资水平。