单选题
某公司在融资前，企业持有数量为40000股。前轮投资者以每股2元价格购买了15000股，后轮投资者以每股1元的价格购买了10000股。
根据以上材料，回答第下列问题。
单选题
在完全棘轮条款下，企业需向前轮投资者补偿______股股票。
【正确答案】
A
【答案解析】本题考查完全棘轮条款的计算。在完全棘轮条款下，前轮投资者过去投入的资金所换的的股权全部按最低价格重新计算，增加部分由创始股东无偿或以象征的价格向前轮投资者转让。前轮投资者应获得的股票数量=投资额÷最低每股价格=2×15000÷1=30000(股)需向前轮投资者补偿股票数量=前轮投资者应获得的股票数量-前轮投资者已获得股票数量=30000-15000=15000(股)。
单选题
在加权平均条款下，企业需向前轮投资者补偿______股股票。
【正确答案】
D
【答案解析】本题考查加权平均条款的计算。A=B×(C+D)÷(C+E)，其中A为前轮投资者经过反稀释补偿调整后的每股新价格；B为前轮投资者在前轮融资时支付的每股价格：B=2(元)；C为新发行前公司的总股数：C=40000+15000=55000(股)；D为如果没有降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款原本能够购买的股权数量：D=1×10000÷2=5000(股)；E为当前发生降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款原本能够购买的股权数量：E=10000(股)代入公式：A=2×(55000+5000)÷(55000+10000)=1.846(元)企业需向前轮投资者补偿的股票数量=前轮投资者投资额÷调整后每股新价格-前轮投资者已获得股票数量=2×15000÷1.846-15000=1251(股)。
单选题
关于投资者风险评估，表述错误的是______。
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的行业自律 募集机构对投资者进行风险评估的结果的有效期不得超过3年，逾期需要重新评估，但投资者持有同一股权投资基金产品超过3年的情形除外。故选项C表述错误。
单选题
下列关于合伙型股权投资基金的财产份额转让的说法，错误的是______。
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 合伙人向其他合伙人以外的第三人转让财产份额，一般需要经过其他合伙人的一致同意方可生效。
单选题
投资者购买信托(契约)型股权投资基金后，以下做法合规的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】信托(契约)型股权投资基金的基金投资者可以依法转让其持有的基金份额。份额转让规则及流程按照基金合同的相关约定办理。投资者转让基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合规定。任何机构和个人不得通过将股权投资基金份额或者其收益权进行拆分转让的方式，变相突破合格投资者标准或投资者人数限制，且基金份额转让不得采用公开或者变相公开转让的方式。故选项B做法符合规定，其余选项做法均不符规定。
单选题
关于瀑布式收益分配体系，下列说法错误的是______。
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率(如有)向基金投资者分配门槛收益
单选题
某合伙型股权投资基金规模2亿元，所有投资者均完成实缴。该基金采用瀑布式收益分配体系，按照基金整体分配收益，没有约定门槛收益，无追赶机制，如有超额收益按“二八模式”分成。基金存续期7年结束进入清算，所有项目完成退出，退出金额合计5亿元，期间所有税费合计2000万元。基金管理人可获得业绩报酬______亿元。
【正确答案】
C
【答案解析】本题考查的是基金收益的分配机制。在瀑布式收益分配体系下，如果没有约定门槛收益又无追赶机制。则在返还投资人本金之后，从剩余的资产扣减相应的费用，按照“二八模式”进行分配。即基金收益或超额收益的20%作为业绩报酬分配至基金管理人，80%分配至基金投资者。项目退出金额5亿元，实缴规模2亿元，则返还投资者本金后剩余3亿元，扣除税费2000万元，剩余2.8亿元。则基金管理人可获得的业绩报酬为2.8亿×0.2=0.56亿元。
单选题
某股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流为负，未来回报可能较高，对其估值一般采用的估值方法是______
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。
单选题
关于信息披露报告的有关表述，下列错误的是______。
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金概述 在私募基金信息披露备份平台备份的私募股权(含创业)投资基金信息披露报告，仅用作协会备份及私募基金管理人下载使用，并不面向社会公众和私募基金投资者公开查询。
单选题
关于并购退出程序中，双方协商并达成初步意向时应当涉及的内容，描述错误的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的项目退出 股权转让交易双方协商并达成初步意向，股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并可签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排&受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等，故选项D表述错误。
单选题
股权投资基金与目标公司签订投资协议，下列关于优先认购权条款的表述中，正确的是______。
Ⅰ.目标企业发行新股时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购
Ⅱ.目标企业的其他股东对外出售股权时，作为老股东的股权投资人在同等条件下有优先购买权
Ⅲ.确保不会因目标公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释
Ⅳ.赋予了股权投资基金作为投资人对一些特定重大事项的一票否决权
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 优先认购权，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。故Ⅰ项表述正确。Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项表述的分别是第一拒绝权、反摊薄条款和保护性条款。第一拒绝权，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资(DownRound)时，用于保护前轮投资者利益的条款。保护性条款赋予了股权投资基金作为投资人对一些特定重大事项的一票否决权。
单选题
下列关于保密性条款与排他性条款的说法中，错误的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 排他性条款通常是投资框架协议(也称投资条款清单)中的条款，它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。故选项D表述错误。
单选题
股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是______。
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 折现现金流法是将企业未来的现金流全部折现到估值时点，选项B的描述不准确；未来现金流的时间点对计算影响很大，选项C错误；这种方法适用于成熟企业，其未来现金流稳定，选项D错误。只有选项A正确。
单选题
法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在法律风险，其主要内容包括______。
Ⅰ.查阅标的公司的纳税资料、调查公司及其控股子公司所执行的税种、税率、税基是否符合现行法律、法规的要求
Ⅱ.获得标的公司包括产品/服务的基本情况、生产和销售情况、竞争对手、供应商及经销商情况
Ⅲ.确认目标公司的有效存续
Ⅳ.从合规角度检查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 Ⅰ项属于财务尽职调查主要内容之一；Ⅱ项属于业务尽职调查内容之一。
单选题
某有限合伙型股权投资基金成立后，有新投资者A作为有限合伙人入伙，投资者A认缴200万元，入伙时实缴出资100万元。关于投资者A对入伙前有限合伙企业的债务承担的责任，以下说法正确的是______。
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 新入伙的有限合伙人对入伙前有限合伙企业的债务，以其认缴的出资额为限承担责任，只有选项A符合。
单选题
关于合伙型股权投资基金，下列说法正确的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新增合伙人需经全体合伙人一致同意(但合伙协议另有约定的除外)，并订立入伙协议。选项A说法错误。合伙型股权投资基金的投资者，在符合法律规定及合伙协议约定的情况下，可以办理退伙，具体退伙程序以合伙协议的约定为准，退伙时对于其合伙份额对应的资产，既可以货币形式分配，也可以实物资产方式分配。选项B错误。清算期间，合伙型股权投资基金存续，但不得开展与清算无关的经营活动。选项C错误。合伙型股权投资基金设立，应向工商管理机关办理注册登记手续，并向中国证券投资基金业协会备案。选项D说法正确。