【正确答案】效果指标是在货币政策实施的后期，为中央银行进一步提供反馈信息，以衡量货币政策达到最终目标的效果，也称远期目标。例如，利率和货币供应量。
   利率是一项影响货币供应量和银行信贷规模、实现货币政策的重要目标。利率随中央银行直接控制的再贴现率的升降而升降，中央银行的再贴现率变动以后，利率要发生变动。中央银行通过调整贴现率作为调节与控制市场利率的重要工具之一。中央银行在任何时候都可以观察和掌握到市场利率水平及其结构方面的资料，并根据货币政策的需要，调节市场利率，影响消费和投资，从而调节总供求，达到宏观控制的目的。不过，利率作为中间目标也存在一定的问题，因为利率同时也是经济内生变量，当经济繁荣时，利率也会因为资金需求增加而上升；如果当局为了抑制过热的需求，采用一定的紧缩政策，结果利率的确上升了，但这种上升究竟是经济过程本身推动的，还是外部政策造成的就难以区分了。此时，中央银行就不易判断政策操作是否达到了预期的目的。
   货币供应量是较为适宜的货币政策中间目标。货币供应量按流动性为标准划分为M₀、M₁、M₂、M₃，只要中央银行控制住这几个货币供应量指标，就能控制社会的货币供应总量。因为，这几项指标都反映在中央银行、商业银行及其他金融机构的资产负债表内，容易获取资料进行预测分析；M₀是中央银行直接发行的，由中央银行掌握，只要中央银行控制了基础货币的投入，也能控制M₁、M₂、M₃的供应量；这几项指标代表了一定时期的社会购买力。因此，中央银行将这几项指标的水平控制住，就控制了社会总需求，有利于达到货币政策目标。问题在于到底选取哪一个层次的货币供应量，对此有不同的看法。而作为内生变量和作为政策变量的货币供应量是反向变动的，所以不会出现混淆的局面。