【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 在理论上反对庇古效应的理由有：①货币量可以分为两个部分，即外部货币和内部货币，前者是政府的负债，而后者不应包括在作为庇古效应基础的财富当中；②某种“分配效应”可能使庇古效应不起作用；③在考虑价格下降对工厂的货物需求所引起的效应时，忽略了分析供给方面；④如果因当前物价水平下降使消费者预期价格会进一步下降，因而暂时延迟消费支出，削弱庇古效应；⑤货币供应未必是外生的。