替代效应指当一种价格变动使消费者沿着一条既定的无差异曲线移动到有新边际替代 率的一点时所引起的消费变动。一种商品的价格下降将引起消费者用该种商品去替代那些价格 未下降或上升的商品。比如，X商品价格提高，而Y商品价格不变，这使两种商品比价发生变 化，即F商品的相对价格降低。由于Y商品与X商品有一定程度的替代性，消费者对价格变动 的反应就是进行商品购买的替代，增加F商品的购买量，减少X商品的购买量，这就是替代效 应。假设消费者实际收入不变，则价格变动使需求量改变可以看成纯粹是由替代效应引起。
如图21-5所示，X的价格提高后，预算线由AB变为AB'作辅助线FG，使之平行于AB'，且与无差异曲线I₁，相切于c点，FG在AB'的右边，代表比AB'高的收入约束。从AB'到FG的变化，在于抵消因价格提高而使消费者实际收入下降对需求量的影响，从而纯粹考察替 代效应，因为c点与初始的b点消费者得到的效用相同，从而可以认为实际收入未变。这样， 当商品X价格提高后，预算线的斜率改变，消费者均衡点由同一条无差异曲线I₁上的b点变为c点，从而对X商品的消费量由X₃减至X₂，减少量为X₃-X₂，这是在消费者实际收入不变情 况下发生的，纯粹是由商品比价变化引起的，因而反映了X商品价格提高的替代效应。