计算题
Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预计为73年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资1 500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12％。Y公司的所得税率为25％。该投资项目需要初始(即O期)净营运资本额为90万元。
问答题
10.计算该项目在0期的现金流。
【正确答案】0期现金流：－1 500－90－650=－2 240万元
【答案解析】
问答题
11.新建厂房的寿命期为8年，A公司采用的是直线折旧法。在项目结束时(即第5年末)，出售厂房可获得500元，计算厂房的税后残值。
【正确答案】每年折旧额：
【答案解析】
问答题
12.预计该项目每年将产生固定成本(折旧除外)40万元。每年单位产品的价格为10 000元，销售数量为12 000单位，单位可变生产成本为9 000元。该项目每年的(税后)经营现金流量是多少?
【正确答案】该项目的经营性现金流为：
[12 000×(10 000－9 000)－400 000]×(1－0．25)+1 875 000×0．25=9 168 750元
[12 000×(10 000－9 000)－400 000]×(1－0．25)+1 875 000×0．25=9 168 750元
【答案解析】
问答题
13.由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险要高，因此管理层次决定将该项目的资本成本向上调高2％。计算该项目的净现值。
【正确答案】根据条件，公司的净现值：
【答案解析】