【正确答案】如果KIC公司是不可赎回的，那么债券的价格等于一年后可收到的利息的现值，加上一年后债券的期望价值。一年后债券的价格将取决于市场的利率。 a．第一步是计算所有可能的利率情况下债券的价值。因为是永久债券，那么债券的价格＝利息／r。因此，利率为14％时，价格＝120/0.14＝857.14美元；利率为7％时，价格＝120/0.07＝1714.29美元。 所以，不可赎回债券的价值＝ b.如果KIC公司债券可赎回，那么债券的价格将小于a中的计算结果。赎回条款赋予发行公司在约定的时期按照约定的价格赎回债券的权利，对投资者而言赎回条款是增加的义务，从而降低了债券对投资者的吸引力。在本题中，当债券价格高于1450美元时公司将赎回债券。因此，债权人不会对可赎回的债券支付那么高的价格。