甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下：A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11％。B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的税前营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为10％，所得税税率为25％。已知：(P／A，12％，8)=4．9676，(P／A，10％，8)=5．3349(P／F，10％，2)=0．8264，(P／A，10％，10)=6．1446要求：
问答题
计算两个项目各自的净现值；
【正确答案】正确答案：A项目投产后各年的净现金流量 =140×(1-25％)-60×(1-25％)+40×25％ =70(万元) 净现值=70×(P／A，10％，8)×(P／F，10％，2)-280=70×5．3349×0．8264-280=28．61(万元) B项目投产后各年的净现金流量=60×(1-25％)+20+10=75(万元) 净现值=75×(P／A，10％，8)-380=75×5．3349-380=20．12(万元)。
【答案解析】
问答题
计算B项目的内含报酬率(年金现值系数保留小数点后四位小数)；
【正确答案】正确答案：假设B项目的内含报酬率为R，则： 75×(P／A，R，8)-380=0 即(P／A，R，8)=5．0667 由于(P／A，12％，8)=4．9676；(P／A，10％，8)=5．3349 所以有： (12％-R)／(12％-10％)=(4．9676-5．0667)／(4．9676-5．3349) 解得：R=11．46％。
【答案解析】
问答题
计算两个项目的年金净流量；
【正确答案】正确答案：A项目的年金净流量 =28．61／(P／A，10％，10)=28．61／6．1446=4．66(万元) B项目的年金净流量 =20．12／(P／A，10％，8)=20．12／5．3349=3．77(万元)。
【答案解析】
问答题
回答应该选择哪个项目，并说明理由。
【正确答案】正确答案：由于A项目的年金净流量大于B项目，所以，应该选择A项目。
【答案解析】