计算题
某股票的贝塔系数为1．5，期望收益为20％，目前无风险资产的收益率是4％，若以该股票和无风险资产构建投资组合，试计算：
问答题
14.在均等投资于股票和风险资产的情况下，组合的期望收益。
【正确答案】在均等投资于股票和风险资产的情况下，组合期望收益为：
20％×0．5+4％×0．5=12％
【答案解析】
问答题
15.如果组合的期望收益是7．2％，它的贝塔系数是多少?
【正确答案】由CAPM模型：7．2％=4％+β×(20％-4％)，解得该组合的贝塔系数β=0．2。
【答案解析】
问答题
16.如果组合的贝塔系数是3，组合中两个资产的投资比例是多少?如何理解这种情况下组合中两种资产的比例?
【正确答案】该投资于股票的资金比例为x，则无风险资产比例为1-x，由组合贝塔等于各种资产贝塔的加权平均，所以3=x×1．5+0×(1-x)，所以x=200％。即该股票资产的比例为200％，无风险资产比例为-100％。此时须卖空无风险资产来购买该股票。
【答案解析】