【正确答案】中央银行对基础货币的控制主要受下述因素的影响：
   (1)银行的贴现贷款需求
   虽然中央银行可以通过调整贴现率来影响银行的贷款需求，并且进一步拥有是否发放贷款的决定权，但正如一切商品买卖取决于供求双方一样，贴现贷款量最终是由中央银行和商业银行共同决定的。
   首先，在商业银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但如果整个社会对经济前景感到悲观，不愿向银行借款以进行投资，银行的资金贷不出去，就不可能向中央银行申请贴现贷款。
   其次，当商业银行面临资金困难，急需中央银行的资金援助时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不管，因为单个银行的危机有可能会波及整个银行业，从而变得一发不可收拾。
   (2)政府预算赤字
   不同的预算赤字弥补方案会对基础货币产生不同的影响：
   如果政府通过征税弥补赤字，那么基础货币既不增加，也不减少。
   如果政府向公众发行债券以弥补赤字，那么也不会对基础货币产生直接的影响，但是，这种方式有可能对基础货币产生间接的影响。因为政府债券发行量的增加可能会导致利率的上升，而维护利率的稳定通常也是中央银行的目标之一。为此中央银行就必须在公开市场上买入证券，导致基础货币增加。
   如果政府增发货币，那就是债务的货币化，将直接导致基础货币的增加。
   (3)中央银行稳定汇率的目标
   假定在外汇市场上，本国货币的升值过于迅速，以致有可能影响到本国的出口，中央银行就可能被迫购买更多的外币来阻止这种趋势。中央银行在外汇市场上用本币去交换外币意味着对外币需求的增加，这样就可以有效地减轻本币对外币的升值压力，但是同时也意味着本币的投放和基础货币的增加，虽然这可能并不是中央银行所愿意看到的局面。