多选题
根据以下案例，回答以下小题：
XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3.5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为100×3.5=350美元。
多选题
在期权到期前的某交易日，该股票价格上涨至55美元，权利金升至5.5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，此时他可以做出的选择包括______。
- A.行权
- B.不做任何选择
- C.将期权卖出平仓
- D.将期权买进
【正确答案】
A、C
【答案解析】[解析] 本题考查美式看涨期权的计算。在期权到期前的某交易日，该股票价格上涨至55美元，权利金升至5.5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，此时他有两种选择：第一，行权，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出；第二，将期权卖出平仓。
多选题
在XYZ股票的上述交易中，他获得______。
- A.行权150美元的亏损
- B.行权150美元的盈利
- C.将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为300美元
- D.将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为200美元
【正确答案】
B、D
【答案解析】[解析] 交易者选择行权时，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出。交易者会获得150美元的盈利(500美元的行权收益减去350美元的权利金买价)。交易者将期权卖出平仓时，权利金买卖差价损益为200美元(550美元的卖出收入减去350美元的初始买价)。
多选题
通过以上分析结果可见，交易者选择将______更为有利。
- A.期权买进
- B.期权持有
- C.期权平仓
- D.期货交割
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 第一，行权，交易者会获得150美元的盈利；第二，将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为200美元。由此可知交易者选择将期权平仓更为有利。
多选题
如果在合约即将到期时，股票价格仍然在50美元附近徘徊，此时期权价格降至1.0美元，如果交易者认为行权无望的话，可选择将期权卖出平仓的方式将亏损降至最低。卖出平仓的总损益为______。
- A.250美元
- B.-250美元
- C.50美元
- D.-50美元
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 如果在合约即将到期时，股票价格仍然在50美元附近徘徊，此时期权价格降至1.0美元，如果交易者认为行权无望的话，可选择将期权卖出平仓的方式将亏损降至最低。卖出平仓的总损益为负250美元(100美元的平仓卖价减去350元的初始买价)。
多选题
如果交易者不甘心认赔了结，或认为标的股票仍有上涨可能，则可选择继续持仓，当合约到期时行权仍然不利的活，交易者将______。
- A.收获全部权利金投入350美元
- B.损失全部权利金投入550美元
- C.损失全部权利金投入350美元
- D.收获全部权利金投入550美元
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 如果交易者不甘心认赔了结，或认为标的股票仍有上涨可能，则可选择继续持仓，当合约到期时行权仍然不利的话，交易者将损失全部权利金投入350美元。
多选题
当股票价格上涨至55美元时，交易者认为股票价格仍有较大上涨空间，可选择______，但会承受股票下跌的风险。
- A.减仓
- B.平仓继续持有股票
- C.平仓了结
- D.大量买进
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 当股票价格上涨至55美元时，交易者认为股票价格仍有较大上涨空间，可选择平仓继续持有股票，但会承受股票下跌的风险。