多选题某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%，每年末支付利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为______。

A.实体现金净流量为564万元
B.股权现金净流量为534万元
C.实体现金净流量为648万元
D.股权现金净流量为594万元

【正确答案】 A、B

【答案解析】[解析] 年折旧=(800-20)/5=156(万元)，年利息=800×5%=40(万元)，年息税前利润=(300-150)×5-(156+50)=544(万元)。在实体现金流量法下，经营期某年的现金净流量=该年息税前利润(1-T)+折旧=544×(1-25%)+156=564(万元)，在股权现金流量法下，经营期某年的现金净流量=实体现金流量-利息×(1-所得税税率)=净利润+折旧经营期第1年的现金净流量=564-40×(1-25%)=534(万元)=(544-40)×(1-25%)+156=534(万元)。