投资者选择持有多只股票而非单一股票的理论基础是多元化可以降低非系统风险。 系统性风险不能通过多元化分散掉， 在一个均衡市场中投资者获得风险补偿仅是系统性风险的补偿， 因为非系统性风险能够通过多元化分散掉， 市场不会给予任何补偿。