问答题 M公司是一家国有飞机制造上市公司，主要为国际两大空中客机生产飞机某零部件，均无单独研发、生产商用飞机的能力。随着全球化发展的进程，我国也提出要创造更具国际竞争力的大企业。为加快发展的步伐，走向商用飞机生产领域，该公司于2015年2月8日召开了由各职能部门经理及高级管理人员参加的“公司投融资洽谈会”，部分经理发言要点如下：
项目经理：要实现投资生产商用飞机的目标，首先要解决资本投入问题，并且融资的规模、时机、成本等都直接决定投资战略的最终实施，应该正确地选择融资战略。
财务部经理：公司资产总额为350亿元，负债总额为220亿元，权益总额为130亿元，若现以公司2014年12月31日总股本20亿股为基数，拟每10股配1股，配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股价平均值(8元/股)的80%，假定股东全部参与配售，则可能对公司的股价产生不利影响。
财务部副经理：建立商用飞机生产项目，资金需求巨大，除了配股及在资本市场上融资外，不妨考虑引入合格的战略投资者，一方面可以提升公司的形象，优化股权结构，另外一方面也可以规范公司的治理，带来新的战略管理理念。
总经理：鉴于A航空工业股份有限公司研发能力强，生产的水平尾翼将给空中客车新一代宽体喷气式飞机类型建立一个新里程碑，可以考虑将此业务外包给该公司，与该公司达成战略合作协议，承担2015～2025年这一产品的全部交付任务。
假定不考虑其他相关因素。
要求：

问答题根据项目经理的发言，判断项目经理的观点符合融资战略作用的哪个方面。

【正确答案】项目经理的观点符合融资战略可以有效地支持企业投资战略目标的实现。

【答案解析】[解析] 本题考核“融资战略的作用”知识点。融资战略的作用体现在三个方面：融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现；融资战略选择可直接影响企业的获利能力；融资战略还会影响企业的偿债能力和财务风险。要实现投资战略目标，离不开资本的投入，而要取得投资战略所需要的资本就需要融资，符合融资战略作用的第一个方面。

问答题根据财务部经理的发言，计算实施配股计划情况下的配股除权价格。

【正确答案】若进行配股，则配股除权价格=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)=(20×8+6.4×2)/(20+2)=7.85(元)。或：配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(8+6.4×1/10)/(1+1/10)=7.85(元/股)。

【答案解析】[解析] 本题考核“股权再融资”知识点。配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。配股除权价格=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量) 或配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例) 按照公式套入数据计算即可。

问答题假如采用定向增发的融资方式，请说明发行定价、限售期规定、财务状况应该满足哪些规定。

【正确答案】(1)发行定价。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票价格均价的90%。 (2)限售期规定。发行股份12个月内(大股东、战略投资者或上市公司实际控制人认购的为36个月)不得转让。 (3)财务状况。最近1年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；或保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及的重大影响已经消除。

【答案解析】[解析] 本题考核“定向增发”知识点。定向增发也指非公开发行，即上市公司向少数特定的投资对象非公开发行股份的行为。少数特定的投资对象主要包括公司原股东、机构投资者及自然人。据《上市公司证券发行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》规定，定向增发的相关规定如下表所示：

要素	定向增发的相关规则
发行对象	不超过10名，且须符合股东大会决议设定的相关条件
发行定价	发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票价格均价的90%
限售期规定	发行股份12个月内(大股东、战略投资者或上市公司实际控制人认购的为36个月)不得转让


财务状况	最近1年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；或保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及的重大影响已经消除


募集资金使用	符合国家产业政策

问答题根据财务部副经理的发言，指出财务副经理拟引入的外部合格战略投资者能够为公司带来哪些好处。

【正确答案】从引入战略投资者角度，战略投资者即为具有资本、技术、管理、市场、人才等各方资源优势，能够促进企业的产业结构升级、增强企业核心竞争力和创新能力、拓展企业产品市场占有率，并致力于与企业的长期投资合作，以谋求其长期利益回报和企业可持续发展的境内外投资者。引入战略投资者有助于提升企业形象、优化股权结构、规范公司治理、提高公司资源整合能力、捕捉上市时机等。

【答案解析】[解析] 本题考核“权益融资方式”知识点。战略投资者是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人。2014年考核了合格战略投资者的特征，本题属于直接考核教材理论知识点的题目，难度较小。

问答题根据总经理的发言，指出总经理的观点属于哪种风险应对策略，并简要说明理由。

【正确答案】总经理提出的将水平尾翼的生产外包给A公司的风险应对措施属于风险分担。理由：A公司在水平尾翼生产方面具有很大的优势，将该业务外包给A公司，可以将风险转移给对方，采取的风险应对措施属于风险分担。

【答案解析】[解析] 本题考核“风险应对策略”知识点。风险分担是指企业为避免承担风险损失，有意识地将可能产生损失的活动或与损失有关的财务后果转移给其他方的一种风险应对策略。A公司在对水平尾翼的生产上高于M公司，将该业务转交给A公司来完成从而达到分担风险的目的，所采取的风险应对策略属于风险分担中的业务分包。