【答案解析】(1)我国地域辽阔，各地经济基础和发展水平存在很大差距，如东西部地区差异、发达地区与欠发达地区差异、县域农村与大中城市差异等，而我国货币政策操作采用全国“一盘棋”的做法，实施无差别管理，很难顾及经济结构和发展速度上的区域差异，结果造成货币政策执行上的“一刀切”，使部分货币政策与区域经济发展不协调。在欠发达地区，商业银行经营规模较小，不良贷款占比较高，证券、保险机构规模小、数量少，市场资金交易总量不大，货币政策信号通过金融市场传导时部分“失真”。相比之下，发达地区金融机构的吞吐能力要大得多，经营状况要好得多，金融服务体系要完善得多，金融资产价格能较为真实地反映市场资金的供求关系，银行、保险、证券等市场参与主体也能较快地对中央银行的货币政策调整作出较为理性的反应，货币政策传导的效率和效果要高得多。这种无差别的货币政策，最终导致发达地区与落后地区之间的发展不平衡状况加剧，结构性矛盾突出，在这种情况下，货币政策与地方利益发生了冲突，在执行中容易遇到地方政府不配合和行政干预等问题，从而影响货币政策传导的效率。
(2)我国货币政策传导机制
根据西方货币政策传导机制理论，在市场经济条件下货币政策传导途径可分为两种：货币传导、信贷传导。我国货币政策通过货币途径传导的效应很弱，主要有下述原因：首先，利率严格管制，不能反应社会资金供求关系的变化。尽管1996以后，中国加快了利率市场化改革步伐，也取得了一些成绩，如国债、金融债券的市场利率已基本实现市场化；银行业拆借市场、银行间债券市场，也已走上市场化的道路，但是，中央银行的基准利率和本币存贷款利率仍受央行的严格管制。所以，当货币政策发生变化时，上述利率无法迅速作出反应。由于中央银行的利率调整存在滞后现象，利率基本上不能反映资金供求关系，而且金融资产结构单一，因此，以利率为核心的货币渠道并不顺畅，实际经济变量对利率可能只有很弱的反应；其次，我国货币市场、资本市场的发展相对滞后，限制了货币政策在货币市场与资本市场上的传导。货币市场的发展是实现货币政策间接调控的重要条件，目前我国货币市场发展尤其是票据市场发展缓慢与滞后，对货币政策的有效操作形成了严重制约。资本市场方面，股票市场的严重扭曲现象也不能体现货币效应，而且股票市场的融资规模仍然很小，q效应对全社会的投资效应就很弱。此外，我国实行资本项目管制和稳定的人民币汇率，使货币政策不能通过汇率途径进行传导。
在企业融资构成中，银行贷款占有绝对比重。目前我国通过资本市场进行融资的企业数量和融资规模都十分有限，绝大多数国有和非国有经济及个人对银行信用的依赖度比较高。我国货币政策主要通过信贷途径传导，而且是通过银行贷款完成，具体可描述为：货币当局实行扩张性或紧缩性的货币政策，导致银行体系的储备增加或减少，银行可贷资金增加或减少，贷款随之增加或减少，使得依赖于银行贷款的借款者增加或减少支出，最终使产出上升或下降。用流程图表示如下：货币供应量M↑→银行储备↑→银行贷款↑→企业投资↑→支出↑。
(3)我国货币政策传导机制不畅
目前，货币政策传导机制不畅是阻碍我国货币政策发挥作用的重要因素。造成货币政策传导机制不畅的原因很多，主要有：首先，金融市场不发达使货币政策的利率传导缺乏相应的基础。金融市场是货币政策利率传导的基础，美国的货币市场、政府债券市场和外汇市场都相当发达，不仅市场规模大，而且品种多、运作机制规范，保证了美国货币政策利率传导途径的畅通。而我国金融市场的建立始于1984年，虽然相继建立了银行同业拆借市场、票据贴现市场、外汇调剂市场及交易中心、有价证券市场等，但从总体上说，我国的金融市场还仅处于起步阶段，参加交易的资金量不大，信用工具种类还很少，利率尚不能放开，远不能适应货币政策利率传导的需要。而货币政策的利率传导，特别是间接宏观调控手段的运用离不开金融市场。由于利率传导途径受阻，而中央银行的货币政策难以直接影响银行的贷款行为使信贷传导途径的作用又有所削弱，因此，货币政策的效应难以发挥。其次，国有商业银行改革滞后，使货币政策的传导中断。我国的现实情况决定了目前货币政策的传导在很大程度上依赖于商业银行，商业银行是货币政策传导的中间环节，在货币政策传导中发挥着重要作用。我国四大国有商业银行占有80%以上的资产和负债，形成了客观上的垄断，国有独资的产权结构及面临的风险约束和无利润约束，使国有商业银行改革滞后。目前国有商业银行在经营意识上存在着“重存款、轻贷款”，在信贷策略上存在着“大城市、大企业”的倾向，偏离了中央银行的货币政策导向，使货币政策作用的力度减弱。最后，微观主体对货币政策反应迟钝，使货币政策的传导效果减弱。货币政策效应不仅与货币政策的制定者——中央银行有关，也与货币政策传导过程中各微观主体的反应程度有关。我国的国有企业在货币政策传导过程中起着其他主体无法替代的作用，但国有企业自身运行的低效性造成了商业银行大量的不良贷款，加大了金融风险；同时国有企业利用其特殊的地位，对商业银行形成了贷款的倒逼机制，扭曲了正常的信贷配给途径，严重阻碍了货币政策的传导途径，而且国有企业经营不善引发的信用风险也削弱了货币政策传导的基础。居民的消费支出占我国GDP的最大份额，近年来采取的种种措施都没能够启动居民的消费需求，在多次降低银行存款利率的情况下，居民储蓄不降反升。究其原因，主要是由于居民收入增长缓慢，再加上医疗体制改革、住房制度改革等制度性变化使居民收入处于相对不稳定的同时，预期支出又有所增加。在社会保障制度不健全的转轨时期，居民出于预防性储蓄的动机，抑制了消费需求。