计算题
12.(2013年中山大学)M、N股票的期望收益率分别为10％和15％，标准差分别为16％和24％。当两者之间的相关系数分别为1和-1情况下，请作图反映期望收益率与标准差之间的可能组合，并确定有效的投资组合。
【正确答案】当相关系数为1时，则有
此时从M到N的投资组合都是有效的。
当两者的相关关系是-1时，有最小方差的投资组合是：VAR=0．162×r2+0．252×(1-r)2+2×r×(1-r)×0．16×0．25，当方差最小时取到r=0．6此时有VAR=0，存在无风险收益。
此时从M到N的投资组合都是有效的。
当两者的相关关系是-1时，有最小方差的投资组合是：VAR=0．162×r2+0．252×(1-r)2+2×r×(1-r)×0．16×0．25，当方差最小时取到r=0．6此时有VAR=0，存在无风险收益。
【答案解析】