问答题 一、要求
   1.求期权方案中三种情况与不作防险相比下的得失。
   2.求期权方案与期汇相比下的得失。
   二、资料  在上题中分别采用如下两方案防险:
   方案一:订立远期外汇合同。
   方案二:购入Call期权,其保险费相应为:
   执行价为125时    每日元    USD 0.0002;
           130时    每日元    USD 0.0003;
           135时    每日元    USD 0.00045;
   约定执行价为125。
   设到期时市场汇率有三种可能:125,130,115。
【正确答案】列表计算:
7/14市场汇率 期汇方案
应支付$数
不订期权
按市价计算
期权付$数
执行价+保险费
125 80000 80000 80000+2000=82000
115 80000 86960 80000+2000=82000
130 80000 76923 放弃2000

   结论:一、期权方案最大损失为测中时(125)的保险费$2000。
   日元上涨时(115),执行期权,可节省$4960。
   日元下跌时(130),不执行期权,向市场购买,可比执行省$3077。
   二、期汇与期权比:当日元上涨或持平时,期汇略省(保险费$2000);当日元下跌时不如期权有利。
【答案解析】