计算题
A公司2017年7月5日发行公司债券，每张面值1 000元，票面年利率10％，4年期。
要求：
问答题
12.假定每年7月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2019年7月5日按每张1 000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有至到期收益率。
【正确答案】由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，持有至到期收益率=票面利率=10％。
【答案解析】
问答题
13.假定每年7月4日付息一次，到期按面值偿还。C公司2019年7月5日按每张1 020元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有至到期收益率。
【正确答案】NPV=1 000×10％×(P／A，i，2)+1 000×(P／F，i，2)一1 020(净现值=未来现金净流量现值一原始投资额现值)。
当i=10％，NPV=1 000×10％×(P／A，10％，2)+1 000×(P／F，10％，2)一1 020=100×1．735 5+1 000×0．826 4—1 020=一20．05(元)。
当i=8％，NPV=1 000×10％×(P／A，8％，2)+1 000×(P／F，8％，2)一1 020=100×1．783 3+1 000×0．857 3—1 020=15．63(元)。
i=8％+(0一15．63)÷(—20．05—15．63)×(10％一8%)=8．88%。
【答案解析】
问答题
14.假定每年7月4日付息一次，到期按面值偿还。D公司2018年7月5日购入该债券并持有至到期，要求的必要报酬率为12％，计算该债券的价格低于多少时可以购入。
【正确答案】债券的价值=1 000×10％×(P／A，12％，3)+1 000×(P／F，12％，3)=100×2．401 8+1 000×0．711 8=951．98(元)。
因此当债券的价格低于951．98元时可以购入。
【答案解析】